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煤炭行业周报:矿难频发致产地安监不断升级 叠加旺季需求向好促煤价反弹

时间:2020-05-22 11:41来源:网络整理 作者:管理员 点击:
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  本期投资提示:

      本周受上半周温暖天气影响,沿海六大电厂日均耗煤环比稍有减少,但仍保持在70 万吨以上水平,且下半周降温后日耗快速拉升。下游需求旺盛,秦港调出量环比增加约5%。

      沿海六大电厂及北方港口库存持续下降,低于去年同期水平。沿海运价环比继续上涨,处于46 元/吨的高位,进一步印证了旺季需求不弱。国家煤监局已派出6 个督查组,派往山西、陕西、贵州等重点地区、重点企业进行督导检查,新一轮的煤矿安全检查高压已对主要产地产生较大影响,加之进口煤额度耗尽、进口受限,供给端压力上升,叠加旺季需求向好,将促使旺季煤价反弹。炼焦煤方面,随着取暖环保限产季节到来,山西、山东、河南等地发布强制性减排措施,涉及水泥、钢铁、焦炭等诸多企业,使得焦煤未来需求进一步承压,叠加钢价下跌,综合导致近期焦煤价格下跌。但是进口限制政策出台,焦煤供给缩减,对焦煤价格形成支撑。鉴于煤价相对稳定,我们重点推荐高分红预期避险标的中国神华,及煤价稳定的高股息标的露天煤业、盘江股份。

      重要信息回顾:

      产地安监风暴将持续,动力煤价格震荡:供给端,近期各地矿难频发,本周贵州毕节一矿井发生煤与瓦斯突出事故,造成多人伤亡,国家煤监局已派出6 个督查组,派往山西、陕西、贵州等重点地区、重点企业进行督导检查。陕西等地也加紧了煤管票的管控,超产的煤矿已被叫停生产。新一轮的煤矿安全检查高压将至,加之多个港口进口煤额度耗尽,进口通关受限,年内煤炭进口数量将得到有效控制,供给端将维持偏紧状态。需求端,冷空气来袭,电厂采购需求增加。政策面,11 月28 日国家发改委发布通知,确定年度长协基准价按照市场供需情况协商,协商不一致的,仍按照2019 年水平执行,基本确定2020年年度长协基准价仍按照535 元/吨执行,从政策面对煤价形成支撑。动力煤价格高位盘整。

      国际油价小幅上涨:截至12 月21 日,布伦特原油期货结算价环比上涨1.32 美元/桶,至66.54 美元/桶,涨幅2.02%。截至12 月13 日,按热值统一为吨标准煤后,目前国际油价与国际煤价比值3.91,环比增加0.17 点,增幅4.53%;国际油价与国内煤价比值3.31,环比增加0.084 点,增幅2.61%。石油输出国组织扩大减产的决定继续为油价提供支撑,尤其是沙特承诺将在各国履行减产承诺的基础上,额外独自减产40 万桶/日,这令明年一季度减产规模最高可达210 万桶/日。

      下游需求增加,秦港调出量回升:本周秦港煤炭日均调入量46.57 万吨,减少1.74 万吨,降幅3.61%;日均调出量53.43 万吨,增加2.47 万吨,增幅4.85%。截至12 月20 日,秦港库存547.00 万吨,周环比减少48.00 万吨,降幅8.78%。截至12 月19 日,广州港煤炭库存309 万吨,周环比增加80.4 万吨,增幅35.17%。本周秦皇岛港和曹妃甸日均锚地船舶共34 艘,环比增加10 艘,增幅40.00%;预到船舶日均17 艘,环比减少1 艘,降幅7.69%。多地安全生产大整治持续进行,产地产量受限,港口调入量有所减少。本周下半周全国气温下降,下游民用电需求增加;加之工商业进入年底经营冲刺阶段,工业用电需求也增加,港口调出量环比回升。

      气温反复,周均日耗下降但下半周回升:本周六大电厂日均耗煤70.76 万吨,环比减少3.26万吨,降幅4.41%。截至12 月20 日,库存周环比减少28.27 万吨至1623.20 万吨,降幅1.71%;存煤可用天数增加0.67 天至22.99 天。本周上半周气温延续上周的回升态势,使得电厂日耗有所减少,但是下半周南北方均出现大幅度降温,电厂日耗迅速回升;另外,本周电厂平均库存继续下降,低于去年同期水平,随着冷空气再度来袭,各大电厂将加大采购力度,需求有望持续走强。

      电厂采购需求旺盛,国内沿海运费上涨:截至12 月20 日,国内主要航线平均海运费环比上涨2.57 元/吨,报收46.03 元/吨,涨幅5.91%。截至12 月19 日,澳洲纽卡斯尔港-中国青岛港煤炭海运费(载重15 万吨)环比下跌1 美元/吨,报收13.50 美元/吨。下游居民及工商业用电需求增加,叠加冬季水电枯竭,下游火电需求旺盛,沿海运价持续上涨。

(责任编辑:yabo体育)
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